《半導體》外資看聯發科 明年2大挑戰

《半導體》外資看聯發科 明年2大挑戰

日系外資表示,聯發科股價自6月以來多位於850~1000元的型區間盤整,且相對於大盤指數下跌3%,目前看到未來產業雖仍有潛在風險,但臺積電(2330)自10月1日開始的晶圓價格的意外上漲,將有助於聯發科的短期毛利率向上,在考量市佔率、結構風險下,將聯發科目標價由1075元調降到1030元,維持中立評等,除此之外,調升聯發科2021~2023年的每股獲利3.6%、11.3%、6.8%,每股獲利可望分別上看64.36元、70.38元、66.96元,但仍要考量市佔率和結構風險。

日系外資表示,展望2022年,聯發科的挑戰主要來自於兩方面,分別爲對手高通的競爭以及新款5G天璣2000的銷售放緩,尤其是明年首季度成本壓力浮現後,將迎來營運挑戰。

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日系外資也點出,儘管聯發科對手有獲得臺積電支援,但目前對大陸客戶供應仍不足,只是單晶片供應量能將提升,主要問題還是來自於射頻、PMIC(電源管理IC)供應限制了晶片組的出貨量。

日系外資表示,聯發科旗艦產品天璣2000、天璣1500將有助於明年上半年5G產品單價,有機會推升單價上看60~100美元,相較於天璣1200系列的50~60美元明顯看增,只是明年聯發科和高通的角力戰來說,恐將會由SoC(系統單晶片)轉移到PMIC(電源管理IC)。

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